Les entreprises françaises les plus exposées à la crise

La crise du détroit d'Hormuz frappe l'économie française par plusieurs canaux : hausse des coûts énergétiques, perturbations logistiques, ruptures d'approvisionnement en composants. Pour une demi-douzaine de grands groupes cotés, l'impact est direct et mesurable. Tour d'horizon des entreprises en première ligne.

TotalEnergies : un géant coincé au milieu du détroit

TotalEnergies détient environ 27 milliards de dollars d'actifs dans la région du Golfe, principalement au Qatar (participation dans le méga-projet North Field East, NFE) et aux Émirats arabes unis. La force majeure déclarée par QatarEnergy au début du mois d'avril freine les revenus de ces participations. À l'inverse, la flambée du prix du brut dope les résultats amont du groupe — un effet compensateur.

Engie : la force majeure coûte cher

Engie a signé en 2023 un contrat de 15 ans avec QatarEnergy portant sur 1,5 Mt de GNL par an, à livrer à partir de 2026. Ces volumes sont aujourd'hui gelés par la force majeure. Engie doit se retourner sur le marché spot européen, à des prix 50 à 80 % plus élevés. L'impact est estimé à 300-500 M€ sur l'EBITDA du groupe en 2026.

CMA CGM : les routes asiatiques désorganisées

Troisième armateur mondial et fierté française, CMA CGM voit ses lignes Asie-Europe perturbées. Le contournement par le Cap de Bonne-Espérance ajoute 10 à 14 jours par rotation. Les tarifs de fret sur les lignes Asie-Europe du Nord ont bondi de 35 à 50 %.

• •10 à 14 jours de trajet supplémentaires par rotation autour du Cap
• •Capacité effective de la flotte réduite de 15 à 20 % par l'allongement
• •Tarifs spot Shanghai-Rotterdam : +40 % en 6 semaines
• •CMA CGM a réactivé certaines de ses positions dans les terminaux méditerranéens pour absorber le flux

Airbus : la chaîne d'approvisionnement sous tension

Airbus est triplement exposé. D'abord sur le kérosène (prix en hausse de ~60 %), dont le coût est répercuté sur les compagnies aériennes clientes. Ensuite sur les livraisons : plusieurs composants critiques (moteurs Pratt & Whitney assemblés en Corée du Sud, électronique de vol sud-coréenne) subissent des retards. Enfin sur la demande : certaines compagnies asiatiques (ANA, JAL, Korean Air) ont demandé le report de livraisons dans l'attente d'une meilleure visibilité.

« Nous surveillons notre chaîne d'approvisionnement jour après jour. Les perturbations sur la Corée du Sud et le Japon sont une préoccupation majeure pour nos livraisons du second semestre. »

Stellantis : le risque semi-conducteurs

Comme l'ensemble de l'industrie automobile, Stellantis dépend de composants électroniques fabriqués en Asie. La Corée du Sud, qui rationne son électricité, a ralenti la production de Samsung Electronics et SK Hynix. Quelques modèles chez Peugeot (308, 3008) et Citroën (C5 Aircross) voient leurs livraisons retardées de 2 à 6 semaines.

Veolia et Saint-Gobain : exposition indirecte mais réelle

• •Veolia opère plusieurs grandes usines de dessalement dans le Golfe (EAU, Arabie saoudite, Oman). L'augmentation des coûts énergétiques locaux pèse sur la rentabilité.
• •Saint-Gobain fournit du verre et des matériaux pour des projets de construction au Moyen-Orient. Plusieurs chantiers sont ralentis ou en pause.
• •Schneider Electric pourrait bénéficier à moyen terme du repli sur le nucléaire (Japon, Corée) et les renouvelables.